【精讲考点一】利率的解释

Interest Rates:Interpretation

利率（interest rate）表示一定时期内所得利息与本金的比率。

我们通常用百分比形式表示利率，按年计算的利率则称为年利率。

利率一共有三层解释：

一、要求回报率（Required rate of return）

简称要求回报（required return），是投资者考虑了投资资产的风险后，在一段时间内对投资资产要求的最低限度的预期回报率，它也是人们进行一项投资所必须赚取的报酬。要求回报也代表了投资的机会成本，即资本投资于其他所有风险水平类似的资产可以获得的最高预期回报率。（取决于3 机会成本）

1. Affected by the supply and demand of funds in the market;
   • 利率可以看成资金的价格，市场供求关系讲解：
     • 市场上资金的需求 > 供给，P上升，r上升
     • 市场上资金的供给 > 需求，P下降，r下降
2. It is the minimum rate of return an investor must receive to accept an investment;
3. Usually for particular investment.
   • 风险不同的投资的要求回报率也是不同的。

二、折现率(discount rate）：

是指将未来预期收益折算成现值时所用的折现比率。

1. The interest rate we use to discount payments to be made in the future.
2. Usually used interchangeably with the interest rate.

三、机会成本（Opportunity cost)

投资者在面临多选一的投资项目抉择时，被舍弃的选项中具有最高价值的选项就是本次决策的机会成本。

1. Also understood as a form of interest rate. It is the value that investors forgo（放弃） by choosing a particular course of action.